香港上市电商「全球最大电商平台」

6月10日，B2C OMO电商友和集团（02347.HK）正式登陆港交所，开盘涨幅8.6%，市值超11亿港元。富途与民银资本等共同担任本次IPO的承销商。早在去年年6月，友和集团已经尝试过递表，并未成功。此次第二次递表，冲击IPO成功。（详见网经社专题：http://www.100ec.cn/zt/yhss）

友和集团IPO发行价为每股2.1港元，此次IPO全球发售5500万股。香港公开发售获超额认购，合共接获4622份有效申请，认购合共4602万股发售股份，相当于香港公开发售项下初步可供认购的香港发售股份总数550万股约8.37倍。

友和集团由胡发枝和徐嘉颖夫妇于2013年成立。为消费者提供便宜及优质的产品，并提供快捷的线上线下购物服务。作为香港最早期的网购先行者，友和YOHO一直致力透过科技应用提升客户购物体验。

胡发枝毕业于香港科技大学工商管理学士学位，主修经济学及副修人文学及中国研究。他在电子产品及家庭电器行业拥有逾13年经验，2008年至2013年在香港通过线下渠道从事电子产品贸易及分销业务，其中，2011年至2013年从事电子产品贸易业务。

徐嘉颖毕业于香港大学经济金融学学士学位，在香港电子商务行业拥有逾八年经验。

1、采用OMO模式 成香港最大电商

友和集团采用在线线下融合（OMO）模式的零售业务，包括以下B2C模式下的零售销售 渠道：(1)透过友和电子商务平台在www.yohohongkong.com（桌 面版）或m.yohohongkong.com（手机版）进行网上B2C销 售；(2)透过奖赏计划平台及第 三方在线平台向终端客户进行网上B2B2C销 售；及(3)在两间零售店（即观塘店及长沙 湾旗舰店）进行线下B2C销售。

友和专 门 提 供 电 子 产 品 及 家 庭 电 器，其 为 香 港 零 售 电 子 商 务 行 业 的 主 要 产 品类型之一，于20/21财年占零售业网上销售总额约31.3%。根据弗若斯特沙利文报告， 于20/21财年，按网站流量计，友和集团于香港以电子产品及家庭电器为主的电子商务平台中位列榜首，并在香港所有电子商务平台中录得最高电子产品及家庭电器在线零售。 市场占有率约为5.6%。按20/21财年的网站流量及整体零售业网上销售计，在香港所有电子商务平台中分别排名第二及第三（市场占有率约为1.8%）。

2、家庭电器作为主要销售的品类

产 品 组 合 种 类 繁 多，于 最 后 可 行 日 期 涵 盖 逾23,000项SKU，可划分为以下 五 个 类 别：电 子 产 品、美 容 及 护 理 电 子 产 品、家 庭 电 器、电 脑 及 电 脑 周 边 产 品 及 生 活 时 尚 产 品。友和将单价较高的家庭电器作为主要销售的品类，期内收入达到2.09亿元，占整体的42.3%，电子产品占26.8%，美容及护理电子产品占15.2%，电脑及电脑周边产品和生活时尚产品分别占9.9%和5.8%。按照毛利拆分，收入占比最高的家庭电器毛利率只有14.3%，而生活时尚类产品毛利率反而有32.5%。

友和电子商务平台及零售店于往绩记录期间提供的大部分产品为通常用于私人 家居日常使用的电子器材。于18/19财年、19/20财年、20/21财年及21/22首八个月，友 和OMO业 务（B2C）及线下批量销售（B2B）总收益超过95.0%来自销售电子产品。

3、营收复合年增长率为96.5%

业绩上，在18/19财年、19/20财年、20/21财年及21/22首八个月，友和集团的总收益分别约为1.35亿港元、2.60亿港元、5.23亿港元和4.97亿港元，复合年增长率为96.5%。期间净利润分别为1230万港元、1830万港元、2870万港元及净亏损1390万港元。

B2C模式下的 友 和OMO业 务 构 成 主 要 销 售 渠 道，占 整 个 往 绩 记 录 期 间 的 总 收 益 逾80.0%。尤 其 是， 于18/19财年、19/20财年、20/21财年及21/22首八个月，来自在线零售的收益分别占总 收益约57.1%、67.7%、79.0%及79.4%。

4、平均每月活跃用户波动

自2013年起友和YOHO致力推动香港网购发展，2022年4月，有80万人注册成为友和YOHO会员。于18/19财年、19/20财年、20/21财年及21/22首八个月，友和平均每月活跃用户为：44.2万、67.3万、12.9万及16.7万。

据悉，友和集团拥有逾23，000项SKU(以电子产品及家庭电器为主)，于最后可行日期已建立注册会员超过807，000名的客户群。

5、营销费用增高 毛利率下滑

招股书显示，于18/19财年、19/20财年、20/21财年和21/22首八个月，友和集团的销售及分销开支分别为1124.9万元、2211.4万元、4494.6万元和4342.8万元。

于18/19财年、19/20财年及20/21财年，友和集团毛利分别约为3285.5万港元、5325.7万港元及9106.2万港元，毛利率分别约为24.3%、20.5%及17.4%。

友和的出现给沉寂多时的香港电商行业注入一剂“兴奋剂”，另外，在港交所上市的大陆电商有：阿里巴巴、京东集团、小米集团、快手、中国有赞、微盟集团、宝尊电商等。上市只是一个开始，未来友和将面临更多的竞争者