苏宁的失意,国美的反扑「国美为什么会输给苏宁」

中国零售史，半部看苏宁。这个叱咤卖场时代的巨头，熬倒了国美，见证了京东崛起，终在电商时代遭遇滑铁卢。

告别张近东时代的苏宁，日子依旧不好过。

2021年7月5日，苏宁易购向中国零售行业扔下一颗惊雷。

公告中表示，江苏省、南京市国资联合华泰资管、阿里、海尔、小米等产业投资人成立新新零售创新基金，以88.25亿元拿下苏宁易购16.96%股份。交易完成后，苏宁易购将处于无控股东、无实控人的状态。

此后，作为创始人的张近东辞去董事长一职。接手的是不离不弃的阿里，刚从大润发退休的黄明端出席苏宁董事长一职。

然而，深陷债务泥潭的苏宁，国资下场纾困也只能解一时之渴。

2022年1月，苏宁旗下PP体育被法院裁定，需支付英超联盟2.13亿美元的版权费用；

2022年4月，苏宁发布2021年财报，全年亏损高达433亿元，稳坐A股亏损王；

2022年5月，因持续经营能力不足，苏宁易购正式“带帽”，变为“ST苏宁”；

2022年7月，苏宁易购供应商联合向法院申请对苏宁的破产清算。破产传闻愈演愈烈，苏宁迅速辟谣澄清；

2022年8月，声称不知融资交易、签名被假冒的苏宁易购“少东家”——张康阳，被香港高等法院判决败诉，要求其偿还中国建设银行等财团的2.55亿借款。

曾经在米兰城挥斥方遒的张康阳，如今却以近乎“无赖”的方式，上演着低端闹剧。没办法，苏宁太缺钱了。

前脚刚将苏宁消金41%股权以3.88亿元转让，后脚就因为拖欠广告费，和知乎闹上法庭，结果被判向知乎支付广告费100.1万元及相应利息。

还不起百万广告费，也仅仅苏宁债务困局的冰山一角。

回首往昔，张近东一手缔造了苏宁帝国，却也亲手将其送入深渊。

1990年，南京江苏路与海景路交口，一间名为苏宁交电的商铺开业。店主正是辞去国企工作的张近东及哥哥张桂平，卖的则是需求大于供给的空调。

彼时，中国商品经济尚不发达，空调、冰箱、彩电这样的大家电根本不愁卖。但电器商场基本都是国营，想要免费安装还保售后，也是不可能了。

瞅准空档，张近东组建了300人的团队，“配送、安装、维修”一条龙服务。与此同时，苏宁一改夏天热销的惯例，提前订购，错峰销售，大幅降低空调售价。1991年，小店营收达6000万元。

“服务 低价”，对南京国营电器商城无疑是降维打击。1993年，南京八大国有商城联合，要求全国空调厂商不得向苏宁供货。

但苏宁不仅有硬实力，广告玩得也是绝。报纸上刊登空调品牌成本、出厂价、零售价……

几个回合下来，苏宁干翻了南京“八路诸侯”。1996年之际，苏宁业绩收入达15亿元，已经是全国最大的空调经销商。

1999年，苏宁电器第一家旗舰店在南京开业，苏宁转型到综合电器连锁经营。

2000年，位于南京的苏宁电器开始了北上扩张之路。位于北京的国美电器也开始了南下扩张之路。“美苏争霸”的暗流一点点涌上台面。

2004年，苏宁电器、国美电器先后登陆资本市场。在资本的加持下，双方的暗斗逐渐升级。

2005年，国美直接杀到苏宁“南京老家门口”，开了家国美电器。苏宁亦是不甘示弱，借着北京店周年庆的机会，将价格战打到国美大本营。

“美苏争霸”的前半程，苏宁无论是营收还是门店数量，都稍逊一筹。谁也没想到，这场战争很快迎来一个戏剧性的收尾。

2008年11月，黄光裕被捕入狱，群龙无首的国美深陷内斗。没有了竞争对手，苏宁一路高歌猛进。

2011年，苏宁易购营收达938.9亿元，净利润达48.3亿元。彼时，线下零售领域，苏宁称王。这无疑是苏宁发展史上的高光时刻。然而，从中关村走出的“刘老板”给了苏宁一记绝杀。

2012年8月14日，刘强东在微博上放话，京东未来三年内大家电零利润，并保证比国美、苏宁便宜10%以上。苏宁迅速参战，称高于京东的立即调价，已买的两倍差价赔付。

起初，友商们还在旁观，逐渐发现，价格战打得越疯，双方营收飙升越快，反倒是自己的营收下滑得不是一点半点。于是，当当、易迅、国美等友商纷纷进场。一时间，晋西北的零售行业乱成了一锅粥。直至发改委介入，战火才渐熄。

京东一战成名，吸引大批流量，亏的钱也从其他产品上数以倍计地赚了回来。而苏宁，举债80亿，烧的都是真金白银。

这一战，开启了中国的“电商时代”。

2013年，苏宁易购净利润下滑近六成，创上市以来最差业绩。这也成为苏宁易购未来8年最后一次盈利。

2014年，京东以1150亿的业绩反超苏宁。张近东清楚地认识到，电商时代来临了。

面对危机，最好的办法就是——打不过就加入。

然而，作为一家缺少互联网基因的零售企业，转型何以艰难。但此时的苏宁，不差钱。没有，那就买。

此后的数年时间，苏宁收购了美国母婴品牌红孩子、PPTV、苏宁足球队、国际米兰足球队……此外，苏宁还入股了龙珠直播、懂球帝、努比亚、锤子手机……

时代的风口下，随处可见苏宁的影子。

大多数人将苏宁溃败的原因归结于盲目扩张，其实其扩张的重头戏在新零售上。和在新零售上的投资相比，7.21亿美元买版权、2.5亿美元入主PPTV都是小意思。

2016年，云栖大会上，马云提出新零售的概念。线上线下全渠道直接刷新了零售行业的世界观。此后，张近东带领苏宁易购all in智慧零售。

为抢占新零售市场，苏宁开始疯狂开店。短短一年内，其门店数从3799家扩张至11064家。次年，苏宁依旧保持高涨的势头。两年，苏宁开了9554家线下门店。

庞大的门店数量让苏宁管理成本与销售成本直线上升。

与此同时，苏宁亿42.5亿元接手了天天快递，27亿接盘了37家万达门店，48亿元收购家乐福中国80%的股份……

此外，张近东还向恒大投资200亿。或许是为了获得发展新零售的地皮，结果对赌协议让200亿战投化为普通股，苏宁稳踩一脚地雷。

在新零售上，算上每年飙升的管理费用等，苏宁就砸了600多亿。

如此大手笔的扩张，苏宁易购哪来的这么多钱？举债、变卖阿里股票以及一手资本腾挪术。

2014年，11家门店卖了24.75亿元；2015年，14家门店卖了13.88亿元，变卖PPTV的股权，实现了14.47亿元的投资收益；2016年，北京京朝子公司13.04亿元，6处仓储物业5.1亿元……

将子公司卖给母公司苏宁集团、张近东或张朝阳的关联公司，左手倒右手之下，账面依旧风光。最大的收益，竟然来自于变卖阿里股票。但，自2014年以来，扣除非经营性损益后，苏宁易购就一直在亏损。

但主营业务支棱不起来，其他业务盘子又铺得太大，暴雷是早晚的事。

果不其然，自2021年起，苏宁易购债务违约、市值腰斩、官司缠身等负面传闻不断。深陷债务危机的苏宁只得卖身国资，但债务黑洞太大。

据其半年报数据，今年上半年苏宁易购营收372.09亿元，同比下滑60.25%；净亏损27.41亿元，同比收窄20.6%。亏损是收窄了，但业绩也暴雷了。

此外，据意媒《football-italia》消息，苏宁有意出售国米。毕竟，巨债悬额，苏宁不仅要偿还橡树资本2.75亿欧元的贷款，还有6.75%利率、超4亿欧元的债券。

回首望去，或许时代塑造的龙头难以逃脱轮回的宿命。

毕竟，时代抛弃你的时候，连声再见都不会说。