南极电商被怀疑财务造假的理由和疑点「南极电商前身」

中国科技新闻网1月13日讯（勾春然）近期，南极电商被传出财务造假的消息，南极电商(002127.SZ)股价也出现闪崩。

1月初，南极电商连续两日跌停，市场上一份关于南极电商数年前的看空路演研报再度流传，12日，南极电商的回应姗姗来迟。

1月12日，南极电商发布公告，其围绕“净利率非常高而无明显壁垒”、“无明显的竞争对手”、“非常轻资产的运营模式”、“财务数据质量差，应收账款占比重较高”、“经营规模翻倍增长，员工数量反而下降”、“供应商和客户高度重叠”等八个方面的质疑依次进行说明。

南极电商表示，作为产业互联网综合服务商，公司商业模式主要为IP品牌授权。公司的IP品牌授权具备明显的竞争壁垒；IP授权业务均为轻资产模式，品牌价值珍贵，核心资产为无形资产，固定资产占比较少。

在公告中，南极电商自辩称，南极电商上市五年以来，已累计实现超过1100亿元销售额，2020 年在阿里平台销售近3.37亿件商品、覆盖2.93亿消费人次。公司本部近三年净利率保持在70%以上，净资产回报率保持在20%以上，无外部有息负债，经营性现金流持续为正。抱着对公司股东及长期利益负责的态度，公司对每一笔资金的使用都保持谨慎的态度。

公告发布之后，13日南极电商股价止跌反弹，截至收盘，其每股股价报9.44元，当日涨幅2.28%，较年初13.68元高点，跌幅仍达30%。

而在此之前，南极电商曾走出一波连续上涨的行情，由去年年初的10元左右上涨至最高点的24.41元/股，南极电商也被视为白马股。

股价暴跌的同时，南极电商亦推出回购计划，意图稳定股价。公告显示，该公司拟使用自有资金通过集中竞价的方式回购公司部分股份，回购总金额不低于5亿元、不超过7亿元，回购价格不超过15元/股。

对于南极电商股价重挫，有市场专家在社交平台发帖分析称，南极电商此次股价下跌，不仅仅因为被质疑财务造假，阿里改变信息流规则，降低了南极电商的品牌优势可能是更大的原由。未来电商市场将会更细分化、碎片化，竞争更加激烈，资本市场看衰也在情理之中。

作为吊牌企业，南极电商凭借“南极人”等商标授权，2020年总GMV销售额突破400亿元。中国科技新闻网注意到，作为吊牌企业，南极电商重要子公司——南极电商（上海）有限公司多次因侵害商标权等被其它公司起诉，其中包括罗莱生活科技股份有限公司（以下简称“罗莱生活”）、万达儿童文化发展有限公司等。

企查查显示，2020年11月20月，罗莱生活作为原告，将被告南通锦芙秀纺织品有限公司、南极电商（上海）有限公司诉至法庭，案由为不正当竞争。

此前的2020年9月1日，万达儿童文化发展有限公司将南极电商（上海）有限公司、广州唯品会电子商务有限公司、广州艾恩斯商贸有限公司、海门市凯智纺织品有限公司告上法庭，案由为著作权权属及侵权纠纷。

此外，企查查显示，在财务造假传闻愈演愈烈之际，南极电商实际控制人张玉祥将其持有的200万股南极电商股份进行补充质押，质押完成后，张玉祥累计质押的南极电商股份超过5000万股。

值得指出的是，随着股价一路上涨，2020年三季度，南极电商机构股东大量抛售股份。东方财富数据显示，2020年6月30日，南极电商尚有持仓基金429家，持股6.3亿股，持股比例25.67%；而在2020年9月30日，南极电商基金持仓大幅下降至3.4亿股，持股基金数量亦下降至93家。

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