美股创新药企业「港股平台」

根据S-1注册声明，AbCellera Biologics（ABCL）打算通过其普通股的IPO筹集3.57亿美元。

总部位于加拿大温哥华的AbCellera成立，旨在开发一种以机器学习为动力的药物发现平台，以发现可以开发为药物的抗体。

管理层由联合创始人兼首席执行官Carl Hansen博士领导，他曾是Precision NanoSystems的科学联合创始人。

AbCellera已从包括Thermopylae Holdings，DCVC Bio和Viking Global Opportunities在内的投资者那里获得了至少8800万美元的资金。

该公司致力于与各种规模的公司建立客户关系，这些公司寻求更快、更低的成本开发药物。

截至2020年9月30日，ABCL拥有94个已完成、正在进行或与26个合作伙伴签订合同的发现项目

销售和营销费用占总收入的比例一直不平衡，但随着收入的增加呈下降趋势。

销售和营销效率比率（定义为每美元销售和营销支出产生了多少新收入）在最近一个报告期内急剧上升到10.5倍。

根据Grand View Research的2020年市场研究报告，2019年研究抗体的全球市场价值估计为34亿美元，预计到2027年将达到55亿美元。

这意味着从2020年到2027年的复合年增长率预计为6.2％。

这种预期增长的主要驱动力是对研究细胞中蛋白质功能的抗体需求的增长。

同样，全球老年人口的增加以及缺乏针对多种疾病的可用治疗方法正在促使人们更加关注蛋白质组学。

主要的竞争者或其他行业参与者包括：

Berkeley Lights (BLI)、HiFiBio、Ligand Pharmaceuticals (LGND)、Sphere Fluidics、10x Genomics (TXG)、Adaptive BIotechnologies (ADPT)、Atreca (BCEL)、其他行业的其他公司

AbCellera最近的财务业绩可以总结如下：

收入大幅增长、营业亏损增加，但负营业利润率减少、经营活动产生的现金流剧增

以下是从公司的注册声明中得出的相关财务结果：

资料来源：公司注册声明

截至2020年9月30日，AbCellera拥有9110万美元的现金和5310万美元的总负债。

截至2020年9月30日的十二个月中的自由现金流为1,310万美元。

AbCellera打算从其普通股的IPO中筹集3.57亿美元的总收益，以每股15.50美元的中点价发行2,300万股。

新投资者Capital World Investors分支机构已表示有意以IPO价格购买最多20％的IPO股份，即460万股。

假设首次公开募股成功，该公司在首次公开募股时的企业价值约为41亿美元，这不包括承销商超额配股权的影响。

若不包括承销商期权和私募股份或限制性股票的影响，流通股与流通股之比约为8.65％。

管理层表示，它将使用IPO的净收益如下：

我们目前打算将此次发行的净收益与我们现有的现金和现金等价物一起，用于继续进行研发方面的投资，以加深我们在技术堆栈中的技术和专业知识，继续进行投资以建立业务发展为新的和现有的合作伙伴以及一般公司目的（包括营运资金，运营支出和资本支出）进行团队合作和营销我们的解决方案。

该公司认为，IPO净收益加上其现有资源将为它提供大约2年的运营时间，之后可能需要筹集额外的资金。

管理层对公司路演的介绍不可用。

首次公开募股的上市账簿管理人包括瑞士信贷，Stifel，Berenberg，SVB Leerink和BMO Capital Markets。

AbCellera正在寻求公共资本市场融资，以支持其持续的研发努力和扩张计划。

该公司的财务状况表明，收入增长强劲，基数相对较低，经营亏损持续，但经营活动产生的现金流为正。

销售和营销费用在总收入中所占的比例虽然不平衡，但有降低的趋势。其销售和市场营销效率明显提高，表明这方面的资本效率有所提高。

抗体研究的市场机会很大，并且随着生物制药行业将更多精力集中在对蛋白质组的了解上，预计在未来几年中会大大增长。这为AbCellera的扩张计划提供了有利的市场背景，但该公司在其经营的各个领域都面临着各种各样的竞争对手，行业赛道竞争激烈。

瑞士信贷是左承销商，该公司在过去12个月中领导的首次公开募股自首次公开募股以来平均回报率为55.0％。在此期间，这是所有主要承销商的顶级业绩。

关于估值，与部分竞争对手伯克利照明（BLI）相比，ABCL要求IPO投资者支付相当高的收益倍数。

IPO定价基于收入运行效率，管理层认为该公司的价值为40亿美元。公司还可以。但是，IPO估值太高，建议观望。

预计IPO定价日期：2020年12月10日